TrésorerieCalcul
Le fonds de roulement
Une entreprise finance ses investissements avec des ressources durables. Ce qui reste forme le fonds de roulement. Voici les deux façons de le calculer…
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Le calcul du BFR : ce que le cycle d’exploitation immobilise
Vendre à crédit et acheter comptant coûte de l’argent d’avance. Le BFR chiffre cette avance à partir de trois postes du bilan, sans seuil de bon ou de mauvais.
Sources vérifiées le
La formule
BFR = stocks + créances clients − dettes fournisseurs − dettes fiscales et sociales d’exploitation. En version simplifiée : BFR = actif circulant d’exploitation − passif circulant d’exploitation. On l’exprime aussi en jours de chiffre d’affaires : BFR ÷ chiffre d’affaires hors taxe × 365.
Les données à réunir
- Le montant des stocks à la date du bilan.
- Les créances clients, c’est-à-dire les ventes facturées et non encaissées.
- Les dettes fournisseurs, c’est-à-dire les achats non encore payés.
- Les dettes fiscales et sociales d’exploitation : TVA, cotisations, salaires à payer.
- Le chiffre d’affaires hors taxe de la période, pour le ratio en jours.
Les étapes
- 1Relever les stocks et les créances clients dans l’actif circulant du bilan.
- 2Relever les dettes fournisseurs et les dettes fiscales et sociales dans le passif.
- 3Additionner les stocks et les créances : ce sont les emplois du cycle d’exploitation.
- 4Retirer les dettes d’exploitation : ce sont les ressources spontanées de ce cycle.
- 5Le solde est le BFR. Pour l’exprimer en jours, le diviser par le chiffre d’affaires et multiplier par 365.
Un exemple
Un décalage entre payer et encaisser
Une entreprise achète des marchandises, les stocke, les vend, puis attend le paiement du client. Pendant ce temps, elle a avancé de l’argent. En face, elle bénéficie de délais de paiement de ses fournisseurs et paie ses impôts et cotisations à des dates fixées. La différence entre ce qu’elle avance et ce qu’on lui avance est le besoin en fonds de roulement. Le tableau suivant le calcule.
| Élément (bilan imaginaire) | Montant | Sens dans le calcul |
|---|---|---|
| Stocks | 10 000 € | Emploi : argent immobilisé |
| Créances clients | 18 000 € | Emploi : ventes pas encore encaissées |
| Dettes fournisseurs | − 10 000 € | Ressource : achats pas encore payés |
| Dettes fiscales et sociales | − 5 000 € | Ressource : sommes dues à l’administration |
| Besoin en fonds de roulement | 13 000 € | Stocks + créances − dettes d’exploitation |
Un BFR positif doit être financé : par les ressources durables, mesurées par le fonds de roulement, ou par un découvert.
Le lire en jours de chiffre d’affaires
Exprimer le BFR en jours aide à suivre sa dérive d’une année à l’autre : dans l’exemple, 39,5 jours. Si le chiffre d’affaires augmente et que les délais de paiement restent identiques, le BFR en euros augmente. Aucun nombre de jours ne vaut pour toutes les entreprises : il dépend du secteur.
Ce qui le fait varier
Trois leviers jouent : la durée de stockage, le délai de paiement des clients et celui des fournisseurs. Un client qui paie plus tard fait monter le BFR, un fournisseur payé plus tard le fait baisser. Les délais entre entreprises sont encadrés par la loi, et le service de la répression des fraudes les contrôle. La page sur l’actif et le passif situe ces postes dans le bilan.
Le lien avec la trésorerie
Le BFR représente une avance d’argent, récupérée à mesure que les clients paient. La trésorerie nette est la différence entre le fonds de roulement et le BFR : dans l’exemple, 25 000 € moins 13 000 €, soit 12 000 €, ce qui correspond bien aux disponibilités du bilan comptable imaginaire.
Les erreurs à éviter
- Retenir les dettes financières, comme les emprunts, dans le calcul : elles relèvent du financement, pas de l’exploitation.
- Chercher un « bon » BFR : il dépend du secteur, des délais de paiement et de la saison.
- Oublier que le chiffre d’affaires du ratio en jours est hors taxe, alors que les créances clients sont souvent toutes taxes comprises.
- Confondre BFR et trésorerie : le BFR est un besoin à financer, la trésorerie est l’argent disponible.
Questions fréquentes
Comment calcule-t-on le BFR ?
En additionnant les stocks et les créances clients, puis en retirant les dettes fournisseurs et les dettes fiscales et sociales d’exploitation.
Un BFR positif est-il mauvais ?
Non, il signifie que le cycle d’exploitation immobilise de l’argent, ce qui est courant quand on vend à crédit. Il doit simplement être financé, par le fonds de roulement ou autrement.
Comment exprimer le BFR en jours de chiffre d’affaires ?
En le divisant par le chiffre d’affaires hors taxe puis en multipliant par 365. Le résultat se compare d’une année à l’autre pour une même entreprise.
Sources officielles
Sources lues et vérifiées le 5 octobre 2026. Les liens ouvrent le site de l’organisme concerné.
Rédigé par Aurélien Pradeau · mis à jour le · sources vérifiées le même jour
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